Will Pakistan Survive Its Debt Crisis?

नमस्कार, नमस्कार. Welcome back to another episode of देल की बात. जैसा कि मैंने आपको Monday वाले episode में बताया था कि मैं budget के ऊपर एक proper analysis जो है वह आने वाले दिनों में करूंगा. तो इस episode के अंदर हम identify करेंगे कि क्या Pakistan का जो नया budget आया है twenty twenty four का? उसके evers हम enough revenue generate नहीं करते which means मैं यह नहीं कह रहा कि आप जो salary पर भी tax दे रहे हैं, जो GST भी दे रहे हैं, जो बाकी सारी taxes भी दे रहे हैं, आप कम tax देते हैं. मैं यह कह रहा हूं कि Pakistan का एक बहुत बड़ा तबका है जो कि tax नहीं देता जो कि बड़े interesting किस्म के बहान ने ढूंढकर छुप छुपाकर tax से बचता है और इसमें एक तो आपके rent seeking अमीर लोग तो हैं ही हैं और उसके ऊपर हम आऐंगे इस video में भी आऐंगे और आने वाले दिनों में मैं एक दो और videos करूंगा on Pakistan's parasitic rent seeking class जिसमें आपके independent power producers भी हैं, जिसमें आपके bankers भी हैं, जिसमें आपका sugar mafia भी है, जिसमें आपके real estate के balance भी हैं. लेकिन इन लोगों के अलावा भी वह कर्ज के पैसे पर कर रहे हैं क्योंकि government जो है वह tax जितना भी इकट्ठा कर रही है 100% of that tax after it goes to the provinces federal government जितना भी tax generate करेगी वह जाएगा interest payments की मदद में और जो government चलेगी पूरी की पूरी जो government चलेगी जो कि दुनिया भर के developing nations में से सबसे ज़्यादा है. जब हम government revenues की बात करें तो 65% of our entire government revenue is going into interest payments. Again, two third of our entire government revenue is going into interest payments और यह फिर से developing world में one of the worst है. सिर्फ़ श्रीलंका जो recently default हुआ है वह हमसे बुरी हालत में है वरना पूरा developing world जो है पूरा आपका Asia हो गया, पूरी आपका Africa की बहुत सारी countries होंगी उनके पास development में लगाने का ज़्यादा पैसा है. उनके पास इतना ज़्यादा बड़ा debt crisis नहीं आया हुआ और यह आप notice करिएगा कि आपसे बुरे या आपके आस पास की जो countries हैं Sri Lanka, Egypt, Lebanon, आपका तेल ख़त्म हो जाएगा, आपका paper ख़त्म हो जाएगा. अगर आप right time के ऊपर reforms नहीं लेकर आएं. अगर आप right time के ऊपर problems ना identify कर सकें और ना आप उनको rectify करें और fix करें और अगर आपको आपका debt unsustainable former state bank का governor कह रहा है कि अगर यह crisis इसी तरह चलता रहा तो हालात आगे बहुत ख़राब होंगे और जो पूरा narrative है इस वक़्त कि यार वह salary के ऊपर tax बढ़ गया, oh जी oh, वह जी दूध के ऊपर tax बढ़ गया जो कि बड़ी ग़लत चीज़ है. कि government अपने expenditure को control करेगी, government अपने ख़र्चे कम करेगी और government revenue बढ़ाएगी. The fact is कि इस budget के अंदर government ने कोई size कटाने की बात नहीं की, कोई serious वह नहीं हुआ कि यार वह भी uncompetitive होगा जो कि literally labor arbitrage भी चलता था. आपकी buying power आपने बिल्कुल ही crush कर दी तो आपकी जो middle class है जो कि consumer class है वह जब चीज़ें ही नहीं ख़रीद सकती तो automatically जो industry आपकी already चल भी रही है ना local market के अंदर cross कर जाएगा. Again यह ख़याल रखें कि इस वक़्त dollar के rate के ऊपर Dubai में एक बिजली का unit full cost everything included. यह नहीं मैं कह रहा कि यार unit की cost और फिर उसके पास ऊपर तो दस charges होते हैं. Everything included fuel surcharge वगैरह अट्ठाईस रुपए का मुझे unit पड़ रहा है. Pakistan में same unit इस महीने का जो मेरा bill है 66 rupees का है. इसी तरह एक unit India में 24 rupees का है, बांग्लादेश में 24 rupees का है. आप मुझे बताएं आपकी industry 66 rupees के ऊपर कैसे competitive होगी? कैसे वह even local requirements पूरी करेगी? कैसे वह export करेगी? It just does not make sense. आपकी energy अगर इतनी expensive होगी sir आप कुछ भी पाट लें. आप जितनी भी छलांगे लगा लें यह basic economics है कि जो सबसे core component होता ना आपकी economy का, आपकी industry का, वह आपकी energy होती है. आपने जब energy three times the price रखी हुई है compared to the competition तो मुझे honest to god बताएं कि आप किस तरीके से grow रही हैं. Retail sector को आपने फिर से पूरी खुरी चूट दे दिया आपने कोई seriousness नहीं show की उसको tax करने में. पिछले साल की world bank की report कहती है कि अगर आप seriously retail, agriculture और real estate को tax करें तो आप 3,000,000,000,000 rupees generate कर सकते हैं. बड़ी detailed report है. यह कोई हवाई figure नहीं है यह नहीं हो रहा कि यार progressively tax बढ़ रहा है. Actually यह हो रहा है कि आपकी earnings कम हो रही हैं और उसके ऊपर tax का ratio मज़ीद बढ़े जा रहा है. मज़ीद इन्होंने यह किया कि जो tax compliant businesses हैं उसके ऊपर जाहिर है जहां जहां पर जो जो already tax दे रहा है उस पर दो सौ million dollar जो है वह private sector का जो भी player है उसने लगा दिया. अब उसके ऊपर government guaranteed अठारह percent return on investment देती है dollarized. मतलब आपने अगर दो सौ million dollar लगाया है तो आपका मतलब इससे बेहतर आप सोच सकते हैं कोई business कोई धंधा आप भी भी धंधा करते होंगे आप कोई restaurant खोलते होंगे कोई कपड़े का धंधा करते होंगे कोई e commerce का धंधा करते होंगे आपको government guarantee देती है कि हर साल उसके ऊपर अठारह percent return मैं जाकर dollar के ऊपर आपको दूंगी. सोचिए ज़रा यानी कि जो US treasury है ना जो दुनिया का सबसे risk free asset का consider होता है वह भी आपको 5.5% return देता है और Pakistan में power sector में आप invest कर लेना तो आपको 18% dollarize return on investment मिलती है. आपकी हम बात मान लेते हैं आपने 18% return on equity लेना था आपने ले लिया. आपका जो 80% debt का component है ना वह debt का component भी आपके billओं में आता है और आप वह कर्जा भरते हैं. ठीक है? तो इसकी वजह से आप import allow नहीं करते. उसकी वजह से आप फ़ालतू की जो है ना guaranteed government से price के ऊपर sugarcane बिकवाते हो. आप अगर आज free market करो ना तो आपका सारा sugar mafia devastate होगा क्योंकि Pakistan में sugar intensive sugarcane लगना ही नहीं चाहिए in the first place. Government अगर default की तरफ़ जाती है या reprofiling की तरफ़ जाती है, restructuring की तरफ़ जाती है, यह तमाम fancy words आपने जिस तरह से इसको खेलना तो वह तब तक ना जाए जब तक उसके पास एक clear cut plan ना हो कि अगर हमारे पास यह fiscal space आएगी तो हम क्या करेंगे? पूरी कौम का पैसा इकट्ठा करते हैं उसको focus करके capital को productive areas में लगाएं, investment में लगाएं, industry में लगाएं लेकिन हमारा banker क्या करता है? बड़ी मज़ेदार आपको मैं stat बताता हूं. पहले तो यह stat सुनिएगा. चौबीस दूसरा जो 1015% इसमें haircut लो यानी कि इसमें आप जो overall amount है उसको cut दो. ठीक है? अब यह 1015% है ना वह basically banker बर्दाश्त नहीं करना चाहता. वह कहता कि यार मैं क्यों loss लूं? Power पहले ही महंगी थी manpower को भी आपने महंगा कर दिया. कमाल है मतलब honest to god make it make sense और discrepancy इस वक़्त अब ऐसी हो चुकी हुई है कि यह पचास हज़ार से पांच लाख वाला जो तनख़्वादार middle class बेवकूफ है formal market में है वह तीन चार लाख से ऊपर नहीं जा पा रहा उसके ऊपर भी tax दिए जा रहे हैं और जो informal में है वह पांच छह आठ million से कम की बात नहीं करता आप TikTok खोलें. आप इस form का TikTok खोलें और आप जाकर देखें आपको discrepancy नज़र आएगी gold की चेनें नज़र आएंगी why the hell will you go to a bank and put your money there so that FBR will come down your throat and take money from you specially when everybody else in this country no longer wants to pay tax. आप सबसे खूबसूरत चीज़ यह अंद आता लगाएं कि पूरी middle class, बल्कि हमारे बड़े well respected भाई हैं. उनको तो आगे होना चाहिए था. अगर government ने belt tightening करनी है ना मेरे भाई जो कि I get कि belt tightening important है but you have to lead the way. You cannot do it कि यार message जो हैं उनको मैंने छोडूंगा social media की दुनिया के अंदर जहां पर उनको नज़र भी आ रहा है आप क्या हरकतें कर रहे हो और मैं तो उसी तरीके से रहूंगा और क्या हो गया यार? मैं देख रहा था वह एक notification आई हुई है कि पता नहीं कोई department है उसने कोई ombudsman Punjab का. उन्होंने पांच iPhone और पता नहीं सात Samsung के galaxy phones, ठीक है? बारह phones लिए हैं उन्होंने. IPhone 15 pro max और बाकी वह Samsung के I don't know कौन से चौहत्तर लाख रुपए के. उसकी वह जो रसीद है वह पूरे social media पर घूम रही है. वह हालात जब left right create हुए हैं तो उससे क्या हुआ है? And the fact of the matter is that you are not even just like कि you know Lebanon या देश और देर जहां पर seven eight ten million की population है. You are a 250,000,000 population country in the world. आपके साथ जब crisis आएगा और यह political बात मैं कतई नहीं कर रहा क्योंकि इस political situation के अंदर तमाम political parties जो हैं वह same rent seeking mentality adhere करती हैं. मैं एक systemic change की बात कर रहा हूं. जिस systemic change के अंदर आपके bankers, while trying to be extractive over the masses. मैं आपको बता रहा हूं कि masses की बस हो चुकी है और यह जो budget है ना this will be the last straw that is my analysis of the situation. I hope कि I am missing some variables and यह situation somehow magically violent crisis की तरफ़ जा रहा है politically और economically और जब आपका media आपको फ़ालतू किस्म की politics में उलझाकर रखा हुआ है और वह ओए वह सात रुपए petrol महंगा हो गया इसके साथ की बेवकूफियों पर आप ख़ुद ने लगाया हुआ है ना terms के खाते में आपसे पैसा निचोड़ा जा रहा है और यह सारा का सारा पैसा जो है ना उठाकर यह बाहर park कर रहे हैं और जिस दिन इस मुल्क में crash आएगा आप देखेंगे सारे के सारे मुल्क से बाहर होंगे. Very honestly this budget made me extremely extremely hopeless कि यह जो situation है यह अगले छह महीने में किस तरफ़ जाएगी? I hope कि पता नहीं मैं बेवकूफ हूं, मैं stupor हूं, मैं dumb हूं, मैं तो बहुत ही बेवकूफ हूं और मुझे समझ नहीं है. You were watching दिल की बात. Thank you so much for watching and I'll see you in the next one. अगर आप अपना एक digital personal brand बनाना चाहते हैं तो मैं अपनी digital media master class launch कर रहा हूं. जहां पर मैं आपको digital media और influencer marketing के fundamentals सिखाऊंगा in a two month long live boot camp where I will be summarizing fourteen years of my experience in the field. If you're interested, you can sign up with your email on the link down below. See you there.