Is Pakistani Rupee Dying?

सामना ख़बदीन और आज़ाद welcome back to another episode of देल की बात. अगर आप यह episode देख रहे हैं और आपने पिछली episode नहीं देखी जो कि economy के ऊपर थी तो मैं आपको urge करूंगा कि यहां पर कहीं पर वह appear हो रही होगी. वह ज़रूर देख लें because इसमें बहुत सारी चीज़ें उससे connected होंगी तो it would be very useful कि आप पहले वह देखें फिर आप इसकी तरफ़ आएं. आज के episode के अंदर हम discuss करेंगे कि Pakistan के internal जो currency है जो रुपया है और internal loans, internal government, government का revenue हुई तमाम चीज़ें कैसे काम करती हैं? But before understanding that सबसे पहले मैं चाहूंगा कि आप अब यह क्या कह रहा है? यह कह रहा है कि जी यह basically एक contract है जो contract वह आपसे कर रहा और वह कह रहा कि यार हामिल ए हज़ार को मुतालिबा पर अदा करेगा. मतलब आप जब यह cash देंगे तो इसके वजह आपको पांच हज़ार रुपया मिलेगा. अब theoretically this doesn't make sense so आपको history में जाना ज़रूरी है क्योंकि यह जो cash note था यह basically एक contract था कि यह आप State Bank को देंगे और State Bank इसके evers एक stipulated amount of gold आपको देने का पाबंद है आपके मुतालिबा पर आपको अदा करेगा. Pakistan ने भी exactly यही किया कि वह हां मिले हज़ार को मुतालिबा पर सोना अदा करने के बजाय सोना cut गया और हां मिले हज़ार को मुतालिबा पर पता नहीं क्या अदा करने का contract आ गया. Nonetheless यह है cash और जैसा कि मैंने आपको यह पूरा system समझाया है तो जो actual value है अगर आप सारा cash निकाल दें, सारा gold निकाल दें तो actual value यह है कि आप क्या produce कर रहे हो? आप क्या productivity कर रहे हो? मसलन यह मैं बारह यह चीज़ समझाना चाह रहा हूं कि productivity and value is the underlying important thing. Cash, rupee, dollar जिसके पीछे हम लगे रहते हैं कि यार हमारे किसी तरह पैसे double हो जाए, यह हो जाए, वह हो जाए. वह सब irrelevant है. तो आप पैसों घूमाते रहे. डेढ़ रुपए कोई फ़ायदा नहीं है. Right? अब इसमें समझाने का मकसद आपको क्या है? समझाने का मकसद यह है कि just because you are doing something in your life does not mean you are valuable. Just because आपको उसके पैसे मिल रहे हैं does not mean you are valuable. अब आपको नया पैसा देना है और नई चीज़ ख़रीदनी है. Whereas production based economy में आप अपना पैसा उधर लगाते हो जिस पैसे से आप नई चीज़ें बना सकते हो. तो आप basically productivity के ऊपर invest करते हो और उससे over time आप sustainable हो जाते हो क्योंकि अब आपके पास वह capability है industrial capacity strong हो और long term पर हमारे मुल्क के अंदर wealth automatically आए by buying and selling things. लेकिन नहीं हुआ ऐसा और हमने देखा कि हम उसके बाद एक अजीब रट में फ़ंसे रहे. यह हर दफ़ ऐसे ही हुआ है हर government में demand कैसे बनेगी? उस demand से मैं क्या ऐसा कर सकता हूं जिससे मैं वह requirement को solve कर सकूं? अगर मैं वह requirement को solve कर रहा हूं, अच्छे से कर रहा हूं, कम time में कर रहा हूं तो sir उसको पैसे में convert करना बहुत आसान है. So similarly very very very important Pakistan की economy को भी जब आप देख रहे हैं तो आपने value की lens में देखा है. आपने पैसे की lens में नहीं देखना और जो vanity metric आपको आकर सियासत दांत सिखाता है ना कि देखो सस्ता, सस्ता dollar, सस्ता petrol, सस्ता यह, सस्ता वह. आपने उस दौर से बाहर निकला है और आपने productivity की बात करनी है. आपने production की बात करनी है. आपने actually देख रहा है कि यार Pakistan दुनिया को देता क्या है? Very honestly, Pakistan दुनिया को देता क्या है? कितने कपड़े देता है मतलब मुझे नहीं फ़र्क़ पड़ता कितने के बेचते मैं कह रहा हूं कितने ton कपड़े बेचता है. कितना ton सरिया बनाता है, कितने megawatt बिजली बनाता है. पीछे जाएं cash के पीछे जाएं underlying जो actual produce है. उस produce से आपको एक economy की wealth समझ आएगी. उस produce से आपको समझ आएगी कि economy क्या sustainable growth की तरफ़ जा रही है या फंसी पड़ी है. अब जब मैंने आपको यह समझाया ना तो आपको समझ आ गई होगी कि जब हम dollar की बात करते हैं तो हम कहते कि यार dollar का rate यह तो dollar का rate वह. तो अगर आप रुपए को दो minute side पर रख देना तो dollar का rate by and large आपकी productivity पर dependent है. आप कितना produce करके दुनिया को दे रहे हो और उससे आप कितना ख़रीदना चाहते हो. Dollar तो represent करता है सिर्फ़ और सिर्फ़ उस exchange को. लेकिन actual में अगर आप barter वाली mentality से आओ तो यार अगर मैं एक लाख कपड़े सालाना दुनिया को देता हूं ना तो मुझे शायद उसके evers ही चीज़ें वापस मिल सकती हैं. Irrespective of dollar का rate क्या है? So अगर मैं अपने कपड़ों की पैदावार नहीं बढ़ा रहा तो मैं कोई extra चीज़ें नहीं expect कर सकता. जब तक मेरी export की पैदावार नहीं बढ़ेगी मैं मज़ी चीज़ें नहीं ख़रीद सकता. अब मसला क्या है? मसला यह है कि आपकी population बढ़ी जा रही है, population educate भी हो रही है, population की demands भी बढ़ रही है अब मैं कहता हूं अगले साल कुछ system ऐसा हुआ आपकी productivity increase हुई सारा कुछ हुआ और meanwhile cash की management जिसके ऊपर हम आऐंगे cash की management ऐसी हुई कि जो double OT है उसकी price double होगी बीस रुपए होगी जब आपने cash को ही four x double कर दिया PKR में तो dollar की value automatically बढ़ेगी. अब Pakistan में जो recently dollar की value बढ़ रही है उसमें सिर्फ़ और सिर्फ़ demand supply का problem नहीं है. उसमें एक major reason यह भी है कि हम constantly बहुत ज़्यादा अंधाधुन cash print कर रहे हैं. अब आप यह अंदाज़ा लगाएं कि पिछले चार साल में दो हज़ार बीस में आपकी total money supply जो PKR की Pakistan rupees की money supply Pakistan में थी वह तकरीबन लगभग अठारह trillion थी. आज वही money supply लगभग छत्तीस trillion है यानी कि अब money supply बढ़ रही है इसका क्या मतलब है? अभी एक बड़ा complex topic है मैं इसको अगर simplify करके आपको बता सकूं तो होता यह है कि state bank पैसे print करता है. State bank जब वह पैसे print कर देता है. Government वह पैसा loan लेती है through banks जिसको वह फिर इस्तेमाल करती है अपनी spending के अंदर हैं, उसके कुछ revenues हैं, उसके उसके हिसाब से profits होंगे, right? अब government की cost क्या है? Government services देती है आपको अस्पताल, school, rodent, development, अपने ख़र्चे ministryयां चलानी, foreign affairs चलाना, पूरी दुनिया में आगे पीछे घूमना फिरना, दूसरा source of revenue क्या है जी आप tax देते हैं. So जब tax आप देते हैं सुबह शाम आप अपने imports पर tax देते हैं अपने income पर tax देते हैं आप अपने खरीदारी के वक़्त general sales tax देते हैं. इन तमाम taxes को use करके government अपना revenue generate करती है. अब government central authority जो कि local economy की currency को manage करती है. पूरी currency की management by and large government की policy से define होता है कि हमारी currency कैसी होगी? Currency print होगी कि नहीं होगी? Currency किन जाता है. इसको एक दो बार फिर से समझें. Government का सारा का सारा पैसा loan की interest payments पर जाता है. यानी कि अस्पतालों को, police को, असाजा को, ministries को, इदारों को पैसे जो देने हैं हर साल वह कहां से आते हैं? वह पैसे तो है ही नहीं government के पास. जिसकी छोटी सी मिसाल यह है कि last July में government of Pakistan ने interest की मद में 537,000,000,000 rupees देने थे इस reality से अगर हमने निकलना है ना तो हम entitled brats नहीं वन सकते. मतलब कि हम बस government से कह रहे हैं सस्ती बिजली दो, सस्ती gas दो, सस्ता dollar दो, सस्ता यह दो, सस्ता वह दो. इस दलदल से अगर हमने निकलना है ना तो हमें कुछ चीज़ें basic करनी है. हमें समझना अच्छी बात है. लेकिन overall actual में मैं Asia की बात करूंगा मैं यह नहीं कहूंगा कि यार Europe में देखो इतना tax है. Asia में on average 20% of the GDP goes in taxes whereas in Pakistan only 10% of the GDP goes in taxes. Right? So हमें अपने उस number को double करना है सबसे पहला. अब वह ज़ाहिर है optimization उसके ऊपर government की कि वह ऐसी situations create करें जिसमें गरीबों को सहूलत मिले, जिसमें ज़्यादा equitable taxation हो. लेकिन tax overall बढ़ना है और यह आने वाले वक़्त में हमें नज़र आएगा और इसकी वजह से हमें उसके पास शोर generally नहीं मचाना चाहिए है. अच्छा दूसरा फिर हम loss making जो entities हैं उनको हमने कटाना होगा. हम government नहीं afford कर सकती. हमें जो जो इदारा अगर loss बना रहा है तो उसको कटाकर अपने side पर करना है. तीसरा start की घर की मिसाल. वह पोछा मार रहा, वह चलाने लगा रहा, वह lapse कर रहा और फिर कह रहा अपने सरबराह को कि यार भूख लग रही है खाना किधर है? Oh, यार खाना बनाओगे तो आएगा ना? Productivity लाओगे तो wealth increase होगी. So अब वह वाले radical reforms की requirement है जिसमें आपने government का size cut करना है क्योंकि वह cost में आ जाता है. जिसमें आपने in certain areas subsidies ख़त्म करनी है क्योंकि again वह cost में आ जाता अपने government के costs कम करनी है. Government taxes बढ़ाने हैं वह अब market ही महंगी हो गई है. अब आपका पैसा उधर उधर ही है लेकिन उसकी कुवातें ख़रीद कम हो गई है तो आप tax होते हो sir one way or the other आप tax होते हो या आप directly tax दे दो जो कि optimized है, efficient है, targeted है या आप ना दो tax और पूरी economy as a whole अपनी value loose करें. खैर यहां पर मैं ख़त्म करता हूं आज हमने समझा कि cash क्या होता है? Cash is a representation of value, cash itself holds no value whatsoever. Cash को किस तरीके से funny economics के through governments जो हैं वह ज़लीर कर रही हैं बैठी हुई और पीछे certain policy decisions ऐसे हो रहे हैं जिससे cash की value continuously कम होती जा रही है. And so हमने अपनी सोच में cash से हटकर अब value base पर जाना है, productivity base पर जाना है. As long as हम उस पर रहेंगे आगे जो भी हो जैसा भी system हो हमारा system चलता रहेगा. आगे हमें उससे डेढ़ रुपए का फ़र्क़ नहीं पड़ेगा. इसी के साथ साथ मैंने आपको बता दिया कि hyperinflation के बड़े real risks हैं इस Pakistan को तो हमें बहुत radical reforms की ज़रूरत है. अगर वह नहीं आए तो फिर या हम default करेंगे या हम hyperinflation में जाएंगे और कोई चारा नहीं है. साथ ही हमने थोड़ा सा consumption based economy और production based economy को भी समझ लिया कि consumption based economy वह है जिसमें हम चीज़ों को import कर रहे हैं, खा रहे हैं, जहां पर industry है, जहां पर गरीब आदमी उस metro bus में बैठकर factory जा सकता है और वहां पर अपनी productivity बढ़ा सकता है ना करके एक गरीब आदमी पैसा डालकर Santorus आकर ज़रूर ख़ूबसूरत building को देख सकता है. तो यह छोटे छोटे positive decisions but most importantly मैं discuss करूंगा कि किस तरीके से जब under developed economy एक developed economy की तरफ जाती है तो उसमें क्या क्या steps आते हैं? मसलन हम जब Pakistan में imagine करते हैं ना कि यार हमारी IT industry कोई है नहीं तो हम कुछ ऐसा करें कि जिसमें हमारी IT industry जो है वह AI की tech बनाना शुरू कर दे. ओ यार ऐसे नहीं होता. Baby steps होते हैं, evolutionary होता है. यह नहीं होता कि आप एक जगह jump लगाओ सीधा आसमान पर चले जाओ. हां sporadically कुछ लोग ऐसे emerge करेंगे जो कि उस level of intricacy का काम कर सकते हैं. लेकिन by and large जो पूरी economy है वह eye size से grow करती है so हमें expectations अपनी उस हिसाब से align करना बहुत ज़रूरी है. But anyways यहां पर मैं ख़त्म करूंगा. मुझे ज़रूर बताइएगा आपको कैसी लगी है episode? समझ आया, नहीं समझ आया? थोड़ा सा यह वाला ज़्यादा complicated topic था. But I hope कि आपको समझ आ गया हो. कोई आपके comments हैं मुझे comment section में ज़रूर आ कर बताएं. What are your thoughts? थोड़ा सा मैं माज़िर करूंगा. मैं actually थोड़ा सा बीमार था लेकिन मैंने अपने आपको target दिया हुआ है कि मैंने Monday, Wednesday और Friday को show up करना है. Detail में जवाब दूंगा. But anyways, this was सैयद मुज़मिल हसन जैदी. You were watching दिल की बात. Thank you so much for watching and I'll see you in the next one.